11月16日，中国保险保障基金有限责任公司（以下简称“保险保障基金”）在上海联合产权交易所网站公开挂牌，转让持有的中华联合保险集团股份有限公司(以下简称“中华保险”) 5.6335%股权。信息显示，上述股权共计8.62亿股，挂牌价为16.82亿元，相较资产评估值溢价36.08%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，本次股权转让为出清式转让，如果交易达成，保险保障基金将不再持有中华保险股份。

　　中央财经大学教授郝演苏指出，保险保障基金属于一种行业风险救助基金，在中华保险面临经营危机的时候介入，起到了救助保险公司、防止其破产的积极作用。现在中华保险的经营和管理已经理顺，股东运行状态良好，自然要退出。

　　挂牌价计中华保险估值300亿

　　在上海联合产权交易所网站挂出的产权转让项目中，保险保障基金拟以16.82亿元的挂牌价对外转让该公司所持有的中华保险5.6335%股权，项目挂牌期为11月16日~12月13日。

　　其实早在今年9月，上海联合产权交易所网站就发布了有关上述股权的意向转让信息，显示该项目在征集意向投资人后正式挂牌。《每日经济新闻》记者注意到，本次正式挂牌转让的中华保险股权共计8.62亿股，评估机构给出的资产评估值为12.36亿元。而项目最终给出的挂牌价为16.82亿元，相较评估值溢价36.08%。

　　信息显示，发布期满，如果只征集到一个符合条件的竞买人递交保证金的，采用协议方式转让，竞买人应当以不低于挂牌价格的价格受让产权；如果征集到两个及以上符合条件的竞买人，采取网络竞价多次报价方式确定受让方和受让价格。

　　中华保险财报数据显示，2014年~2016年，公司营业收入分别为305.08亿元、388.76亿元、385.46亿元，分别实现净利润18.12亿元、23.55亿元、8.52亿元。2017年上半年，实现营收191.15亿元，实现净利润7.33亿元。

　　截至2017年6月末，中华保险综合偿付能力充足率为302.58%，核心偿付能力充足率为224.45%，资产总计729.77亿元，所有者权益为163.11亿元。以此次转让本次给出的股权挂牌价计算，中华保险估值约为300亿元。

　　保险保障基金拟“全身而退”

　　实际上，保险保障基金当初之所以持股中华保险，主要是为了参与该公司风险处置工作。

　　资料显示，中华保险始创于1986年，由财政部、农业部拨款，新疆生产建设兵团组建成立，2002年更名为中华联合财产保险公司，而后又整体改制设立为中华联合保险控股股份有限公司，今年再次更名为中华联合保险集团股份有限公司。虽然是全国唯一一家以“中华”冠名的全国性保险公司，也经历了数年的高速增长，但中华保险在2006年出现巨额亏损，经营陷入困境。

　　在市场化重组无果的情况下，2010年4月，保险保障基金受托管理中华保险75.13%的股份，开始实施“先托管，后重组；先止血，后输血；先换人换机制，后引入战略投资者”的渐进式管理救助措施，令中华保险的业务和发展逐渐走上正轨。

　　2012年3月，保险保障基金对中华保险完成60亿元注资，持有中华保险91.5%股份。半年后，中华保险重组之路迎来重大突破，中国东方资产管理股份有限公司以战略投资者的身份向中华保险注资78.1亿元，持股51.01%，成为公司第一大股东，保险保障基金则退居第二大股东之列，持股比例下降为44.82%。

　　2015年，保险保障基金开始加快退出中华保险。当年11月，保险保障基金将持有的中华保险60亿股股份在北京金融资产交易所进行公开挂牌转让。最终，辽宁成大股份有限公司、中国中车股份有限公司、富邦人寿保险股份有限公司各自竞得30亿股、20亿股、10亿股，分别以19.60%、13.06%、6.53%的持股比例成为中华保险第二、第三以及第四大股东。该次股权转让的成交总价格达到144.05亿元，较资产评估值溢价99.97%。

　　在引入辽宁成大等股东后，保险保障基金对中华保险的持股比例降至5.6335%，退居为第五大股东。从目前在上海联合产权交易所公开挂牌的转让情况看，保险保障基金本次是打算彻底出清中华保险股权。

　　对于保险保障基金此次全身而退，中央财经大学教授郝演苏表示，现在中华保险的经营和管理已经理顺，股东运行状态良好，自然要退出。

　　现任中华保险总经理李迎春也曾对《每日经济新闻》表示过，保险保障基金择机退出之时，将标志着中华保险真正潜在的风险已完全化解。

来源： 每日经济新闻  2017-11-17